石油沥青期货合约是上海期货交易所（SHFE）推出的一种标准化合约，为市场参与者提供管理石油沥青价格风险的工具。为了进一步完善合约，SHFE对原有沥青期货合约交易规定进行了修订，新修订的合约交易规定于2023年6月26日起正式实施。

主要修订内容

修订后的沥青期货合约交易规定主要包含以下内容：

• 调整合约单位：将原有的沥青期货合约单位从 50 吨调整为 25 吨。
• 优化交割流程：取消了现货实物交割方式，改为仅采用净额结算交割方式。
• 修改交割仓库范围：新增了泰兴、南通、舟山、福州、厦门、湛江、Beihai 等仓库为交割仓库。
• 调整交割实物质量标准：将沥青的针入度值由 80-100 扩大至 60-120。
• 完善交割申报规则：明确了申报交割的截止时间和交割流程的具体安排。
• 加强市场监管：明确了止异常交易的情形，并增加了对异常交易的处罚措施。

修订的意义

修订后的沥青期货合约交易规定具有以下意义：

• 更符合市场需求：调整合约单位和交割流程，进一步满足市场对风险管理和对冲需求。
• 增强合约流动性：取消现货实物交割方式，有利于提高合约流动性，降低交易成本。
• 优化交割机制：扩大交割仓库范围和修改交割实物质量标准，为市场参与者提供了更加多元化的交割选择。
• 完善市场监管：加大了对异常交易的处罚力度，净化了市场交易环境，保障了合约的平稳运行。

主要条款解读

合约单位和交割方式

修订后的沥青期货合约单位为 25 吨，交割方式仅采用净额结算交割方式，即交易双方根据期货合约到期时与现货市场价格之间的差价进行结算，无需进行实物交割。

交割仓库范围

新增泰兴、南通、舟山、福州、厦门、湛江、Beihai 等仓库为交割仓库。这将为市场参与者提供更多交割选择，降低交割成本。

交割实物质量标准

将沥青的针入度值由 80-100 扩大至 60-120。这将允许市场参与者交割不同品质的沥青，增强合约的灵活性。

交割流程

交割申报截止时间为合约到期前 5 个交易日。交割流程主要包括：交割申报、确认交割、结算交收等环节。交割流程更加清晰明确，有利于提高交割效率。

违规处罚

修订后的交易规定明确了止异常交易的情形，包括：

• 大量挂单或撤单
• 频繁成交、取消或修改成交
• 连续填平或扫货
• 操纵交易价格

对异常交易行为，SHFE 将采取以下处罚措施：

• 暂停或限制参与者交易
• 冻结参与者账户
• 处以罚款

修订后的沥青期货合约交易规定旨在进一步完善合约机制，满足市场需求，提升合约流动性，保障市场平稳运行。市场参与者应仔细研读新修订的交易规定，遵守相关规定，合法合规地参与沥青期货交易，共同维护市场健康有序发展。