棕榈油期货最新分析 棕榈油期货分析预测结论

1、棕榈油的基本面情况

棕榈油的基本面情况也相对复杂,从往年的生产数据来看,我国棕榈油库存在95万吨左右,1~5月的产量情况较好,而从棕榈油的表观消费数据来看,1~5月,国内消费/表观消费量同比去年减少。因此,2014/2015年度马来西亚棕榈油产量较上年减少,而由于棕榈油产量减少,预计2015/2016年度的产量将降低。

2、马来西亚棕榈油库存情况

马来西亚棕榈油库存环比增长,为近5年来最高水平,同时产量大幅增长,这使得市场对棕榈油后期产量相对乐观,使得棕榈油价格受到支撑。

3、下游需求情况

据了解,目前整个油脂行业处于旺季,需求一般,加上春节临近,也在加快消费的步伐,在后期,棕榈油价格还是有一定的支撑作用。

4、国际原油市场

在美国大豆、豆油等农产品市场,有很强的支撑。据美国农业部最新报告,美国2016/2017年度大豆的播种面积预计为8240万英亩,同比增加310万英亩,这对于大豆种植面积的提高是有一定的作用的。同时,阿根廷大豆产量预计为8270万吨,美国大豆产量预计为8850万吨,低于美国农业部预计的8300万吨,也低于去年的8880万吨。在阿根廷大豆播种面积增加的情况下,这使得大豆和豆油的价格将有所降低。

5、马来西亚棕榈油价格

马来西亚棕榈油价格受到国际市场上的关注。马来西亚棕榈油市场是世界上第二大的国家,其中棕榈油在市场上占有较大的比重。2013年马来西亚棕榈油价格跌到6年来的最低点,达到5880令吉/吨,随后在2016年又逐渐回升到6850令吉/吨的水平。由于棕榈油价格被低估,因而受到国际市场的欢迎。但是,在出口利润下降的情况下,马来西亚棕榈油出口量下降,导致库存紧张,这对棕榈油价格的支撑作用减弱。

6、整体供需情况

按照中国饮食文化的标准,2016年全球棕榈油的供给非常紧张,其中棕榈油产量增加较为明显,因此我们看到产量和库存基本平衡,使得库存相对于去年的5270万吨有所下降。而需求上,受全球经济的影响,近几年我国对植物油的需求有所下降,主要是受到肺炎的影响。因此,我们看到豆油需求不振,导致库存增加较多,这种状况将进一步加豆油库存压力。

8、结论

综上所述,由于棕榈油价格下跌,进口成本较高,而需求又受到的影响,整体库存增加较少,将对价格形成压制,因此我们看到目前我国豆油和棕榈油的库存都在稳步增加。因此,我们看到在这种情况下,价格可能依然处于弱势。

9、价差分析

大豆价格与棕榈油价差以及豆油价差与价差

大豆价差与豆油价差与棕榈油价差的变化,主要受到豆油与棕榈油价差的影响。根据大豆价差,大豆价差通常代表豆油对豆油的替代,而豆油价格代表棕榈油对豆油的替代。因此,我们认为豆油与棕榈油价差与棕榈油价差的变化与豆油价差变化具有一定的相关性,并且豆油与棕榈油价差的变化都会导致豆油价差变动,这一点可以参考豆油、棕榈油价差变化。