宏源期货张磊(宏源期货团队)

从基本面分析角度来看,随着生猪期货上市,近期生猪市场价格出现了明显回落,对未来生猪期现货价格的影响将逐渐显现。从未来市场走势来看,中期来说,猪价或难有明显反弹。目前生猪期货价格尚未脱离现货价格,市场关注的焦点仍是后续供给,不过近期一些养殖场和产能转移的企业将提前出栏,最终价格对产能出清压力也将较为明显,生猪期货市场价格可能出现较大幅度下跌。从整体的供应来看,目前生猪存栏量已经恢复到正常年份的92%以上,未来几个月可能面临较大的供应压力。从需求来看,随着中秋节的到来,生猪消费将有一个增长点。随着北方部分地区的生猪出栏增加,后期生猪出栏也将达到饱和,同时也会将压低猪价。预计未来一段时间,生猪期货价格整体呈现震荡走势。

今年的生猪现货价格偏低,养殖户的损失较大,养殖户不得不将养殖利润转嫁给期货市场,这也是为何在生猪期货市场上生猪期货成为首个合约的原因。从当前的养殖成本以及风险程度来看,期货市场上生猪的价格可能并不具有优势。

本轮生猪期货的行情虽然一直以来都是呈现不断上行的格局,但是从上市初期的生猪价格来看,当前市场上的生猪价格并不是很高,一度突破了2000元/吨,一度超过了2019年的高点,目前价格在21元/公斤。截止9月15日,河南地区生猪价格指数价格为28.97元/公斤,比较高,同时也达到了2013年以来的新高。

今年由于有很多地方的生猪存栏量处于下降的状态,生猪产能依然处于增长的过程中,在没有其他的突发因素的干扰下,今年的生猪价格仍然能够实现恢复性上涨,这主要原因还是供给不足,而在今年的猪价较高的时候,很多地区的生猪出栏价位也是处于每公斤5元多的行情。不过近期在国家出台了一系列的托市政策的情况下,生猪价格再次出现了回落的情况,因为目前生猪价格仍然在20元/公斤左右,而且目前生猪的养殖户的利润依然没有得到恢复。目前生猪均价在26元/公斤附近,南方地区依然处于亏损,北方地区已经连续出台了限购政策,以至于大量屠宰场在生猪产能的恢复中,后期生猪的价格将会出现一定的回落。不过总体而言,今年的生猪价格不会出现大的波动,整体价格还是处于盈利的状态。

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国家对于猪肉价位一直是宽松的,从近期发布的《2019年第一季度我国居民消费价格指数》中也可以看到,我国从去年4月开始一直在进行连续的收储,截止9月底,猪肉价格已经下跌了50%以上,因此本次猪肉价格下跌与前几次猪价下跌的情况非常相似,具体来看,今年8月末生猪价格持续下跌,近期猪价再次出现回升,有一次也是在9月中旬达到了2000元/吨。

我在之前的文章中也多次提到过,作为一个最不希望自己国家的猪肉出现较大的供应缺口的国家,今年的猪肉价格肯定不会出现大的波动,更多的是因为供给不足,所以才会出现供大于求的局面。在今年的猪价上涨幅度并不是特别大,而且从目前的行情来看,还处于下跌当中,因为前期已经有一些生猪养殖户在进行收储,并且,就算是很多人希望到今年的春节的时候出栏,也能够提前完成出栏的任务。但是作为一个养猪人,我认