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(一)中美贸易摩擦缓和或仍难解棉花供需结构

2019年1-2月,美国贸易赤字高达202,707亿美元,中国也骤降到1104亿美元,美国在棉花领域需求下降,美国、印度和越南等国的销售业绩大大下滑,美国国内消费量持续下滑,已跌至1983,700万至2035,数据表明消费量受到的遏制。美国出口的商品及服务出口减少,而印度的棉花进口创下五年来的最高,美国棉花价格处于历史最高水平,中国对中国的依赖程度加大,国内消费也低于历史平均水平。虽然国内植棉意向方面大幅减少,但中国内地棉种植意向明显低于历史平均水平,且处于历史低位,导致2020/21年度美棉出口需求远低于历史平均水平。数据显示,2021/22年度,中国棉花进口总量为415.97万吨,同比减少1.85%,较上年度同期减少33.15%,为2013/14年度以来的最低值。随着中国棉花进口回落,2021/22年度全球棉花进口总量为495.67万吨,同比减少2.3%。全球棉花出口消费量同比减少,主要因美国、印度和中国等国在2020/21年度中大量购买美国棉,促使中国2021/22年度进口数量大幅下滑。数据显示,2021/22年度全球棉花出口总量为495.97万吨,同比减少4.57%,较上年度同期减少1.06%。

数据还显示,2021/22年度,中国棉花进口总量为340.37万吨,同比减少2.7%,较上年度同期减少3.74%,为2013/14年度以来的最低值,主要原因是美棉的出口销售量增加。2021/22年度,中国棉花进口总量为61.65万吨,同比增加12.10%,较上年度同期减少4.97%。2021/22年度,中国棉花进口总量为68.22万吨,同比减少5.88%,较上年度同期减少3.98%,为2011/11年度以来的最低值。据中国棉花信息网预计,2021/22年度,中国棉花进口总量为59.87万吨,同比减少5%,较上年度同期减少3.88%,为10-16万吨。截至2021年12月31日,新棉种植进度为90%,同比慢7个百分点,较过去四年均值慢9个百分点,其中南疆和北疆播期为68%,较过去四年均值低9个百分点。

美棉出口需求减少

尽管美国农业部10月供需报告中上调美棉出口量,但上调期末库存及库销比。同时,美棉出口需求增加,美棉出口订单上升,据美农预计,2021/22年度美棉出口量为82.6万吨,较上年度增加17.7%。本年度,美棉出口装船量为105.7万吨,较上年度增加3.7%,较上年度增加1.7%。印度出口需求减少,主要是因出口需求增长放缓,根据中国数据,2021年1-10月,中国棉花进口量为15.7万吨,较上年同期增加5.4%。另外,因印度棉花进口需求增长,棉价上涨。印度方面,2021/22年度印度棉花进口量为382.8万吨,较上年度增加4.5%,较上年度增加12.9%。印度棉价下跌,印度MSP收购价格也有所上涨。根据美国农业部公布的全球棉花供需预测,2021/22年度印度棉花总产为35938.2万吨,较上年度增加415.2万吨,较2020/21年度增加4.9