欧洲美元期货价格因素分析(欧洲美元期货价格因素分析报告)

周五(5月10日)伦敦金价格波动不大,目前交投于1250美元/盎司左右,其交易价格低于现货黄金。但是伦敦金价仍然具有弹性,其交易价格料将随着经济增长步伐的加快而上涨,且伴随着经济活动的增加,这将促使黄金的需求增加,因而预计该金属价格将在2020年下半年开始走低。

不过,美国经济数据出现明显的疲软迹象,美联储对通胀的态度已经出现分歧,受飓风影响,美国企业盈利预期较低,美元走软,美元在亚洲货币中表现最为强势。美元指数周四(5月11日)跌至118.2,为一个月来首次跌破100关口,但本周低位横盘整理。

不过,美元的表现却非常糟糕。一方面,世界经济的疲弱迹象也被了计入了美元指数,为本周黄金价格提供了上行的动力;另一方面,美国制造业指数(PMI)已经连续三个月处于荣枯线上方,而欧元区和日本的制造业PMI均表现不佳,日本和欧洲的经济活动也都放缓。

然而,此前亚洲地区的经济数据虽然有所改善,但近期出现了明显的疲软迹象。数据显示,在美国就业市场出现明显改善的同时,中国的制造业数据亦有所好转,表明中国经济的疲软仍在持续。

美国经济疲弱的迹象,也为美元带来了上涨的动力。美元走势与美国金融市场整体情绪息息相关。近期,美元在触及逾五个月低位后展开反弹,其中美元指数相对于其他主要货币的走势较为坚挺。

随着美国经济数据的疲软,美元也出现走软的迹象。 虽然美元在短期内可能出现上涨,但总体走势仍然弱势。自2015年美国加息周期开启以来,美元指数已经累计上涨超过了130%。由于美国经济数据在4月份的数据出现了明显的疲软迹象,加上美国的失业率、零售销售、制造业、美国石油产量等多个指标均出现了大幅的下滑,但是此后的美元走势明显强于其他主要经济体,这使得美元的表现仍然较弱。

然而,尽管美元在5月的FOMC之后仍然开始走强,美元的表现似乎在淡化了5月加息的可能性。美联储5月FOMC之前,美国的经济数据几乎没有任何亮点,与1月的就业市场表现基本一致,这凸显了美联储在未来货币政策方面,会继续保留“耐心”的措辞,这对美元产生了一定的提振。

不过,美联储言论也在一定程度上抑制了美元的表现。 尽管在4月决议之前,美联储保持了市场对年内加息的预期,但是,随着美联储言论出现一定程度的回暖,并且近期美国的制造业数据也出现了明显的改善。此外,随着近期国际贸易局势的趋缓以及美国联邦储备理事会(FED/美联储)再度释放出缩表信号,令市场的恐慌情绪得到缓解,美元指数在短暂的回落之后仍保持了上行的走势。

目前,尽管金价对美国经济数据比较乐观,但是,市场上对于美联储年内加息的预期已经明显消化,这给美元带来了一定的压制。此外,市场上对于美联储加息的预期已经持续近三周,这使得美元出现了回落,而美元的表现并没有给黄金带来太多的利多