中大期货富远(富远期货网)投资咨询部经理 刘佳伟

11月29日,期货日报记者从上海期货交易所获悉,近日,原油期货市场大起大落。美国WTI原油期货盘中创下2018年12月以来的最大单日跌幅,一度刷新2020年2月以来新低。原油期货盘中跌幅一度接近2%。

多位业内人士向期货日报记者表示,近日,中大期货全球能源化工、国投安信期货总经理孟晓佳也在上表示,原油的反弹已经给国内化工产品市场带来了巨大压力。主要表现在以下几个方面:

一是供给端对高价原油的承受能力已经明显减弱,随着新产能的投产,原油产量的增长或是放缓。10月以来,国内原油产量持续维持在1100万桶/日上方。另外,由于中国经济增速放缓以及美国方面对伊朗实施制裁,伊朗的原油出口量出现了明显下滑。

二是前期中国进口需求受到影响。美国10月非农数据低于预期,失业率维持在3.7%,是2008年4月以来的低位,同时美国10月服务业PMI指数也创出了9个月以来的新低。

三是下游市场需求较弱。原油的下游产品包括成品油、天然气等,原油价格对下游化工产品的需求非常有限。大宗商品市场上看不到“产品价格都能跌到负值”的迹象,对下游产品的需求也显得不温不火。

四是油厂难以及时补库。石化库存堆积,已经快要到了年初,各种油轮的投产已经导致了石化行业的停产检修。但是由于石化行业的投产进度较慢,石化行业的库存也难以得到有效补充,企业一直处于去库存的过程中。

五是国内石化库存居高不下。截至11月26日,国内石油和化工行业的石化库存达到了950万吨,较前一周增加了1300万吨。这也是石化行业连续第四周增加库存,库存量为10月以来最高。

随着原油期货不断走低,市场对前期火爆的国内化工品市场也有了更多的担忧。“随着中国港口的库存开始攀升,我们不得不重新评估,接下来原油市场对国内化工品的市场定价能力有了更多的评估。”孟晓佳说。

另外,董琦认为,化工品近期的上涨值得关注。首先是中国需求疲软,中国11月的进口原油以及炼化产品的出口都有所增加。其次,近期,在现货市场上,尤其是美国ICE原糖期货,自11月中旬以来就持续上涨,并在11月9日达到创纪录的15.6美分/磅。

具体来看,今年以来,国内外原油期货价格普遍处于上行通道,特别是外盘,因一些机构投资者押注美联储将在12月升息,而11月开始的抛售将加中国市场的抛售压力,可能会进一步市场。

期货研究所所长王晓威认为,从基本面来看,中国仍然是国际糖市最疲软的一个生产国,加上巴西、印度等主要糖主产国的生产以及出口均受制于天气因素,国内的食糖消费量仍然疲弱。

数据显示,截至11月25日,国内8个主产区累计榨季生产食糖604.6万吨,比上榨季同期多产糖33.3万吨。其中,广西产糖53.3万吨,比上榨季同期多产糖28.2万吨;海南产糖44.2万吨,比上榨季同期多产糖18.9万吨。11月25日,国内主产区现货报价有所松动,但仍然维持在3