白糖国际期货行情走势(白糖国际期货行情走势图)

国内白糖现货价格以及库存压力

国际方面,3月底时的巴西旱情已经得到缓解,并且干旱也得到缓解,巴西产量预估也在增加。预计巴西中南部的甘蔗压榨量将进一步增长,糖厂制糖意愿增加。这将使得印度新年度甘蔗产量进一步增加。

前期美国白糖主产区持续干旱已经开始体现,新年度巴西糖产量将下调,在一定程度上减缓了巴西食糖产量的颓势。巴西新年度甘蔗压榨量将从3月底开始逐渐下调,预计将在6月下旬左右达到当前的产量数据。如果后期巴西降雨持续偏少,市场可能会重新炒作巴西中南部甘蔗压榨量。

进口方面,由于去年年底前国内库存巨大,叠加近期国外需求低迷,国内外糖价整体呈现明显分化。3月之前,因ICE原糖、郑糖走强,内外盘市场呈现出一定的分化态势,目前内外盘均出现反弹。不过,目前内外盘价格仍明显强于内盘,预计外盘仍有一定下调空间。

进口成本将保持高位

根据3月1日公布的进口利润数据,国内2016/17年度(5月1-10日)白糖进口成本约为50/吨,价格相对比较弱。进口成本仍将保持高位,预计内外盘价格仍有一定的下调空间。

分析师预计,随着国内外食糖生产成本继续倒挂,进口成本将保持高位。在国内糖价整体走低的情况下,进口成本也将保持低位,国内食糖进口利润无疑将会维持高位。

短期内国内外糖价共振下跌

近期,ICE原糖主力合约从2月底的20美分/磅下跌至6月的12.75美分/磅,呈现明显的低位反弹,但是后期下跌幅度并没有缩小,整体仍处于熊市。究其原因,主要是原油价格下跌使得原糖价格承压,同时,由于原油价格下跌以及巴西货币雷亚尔贬值预期,巴西食糖生产成本可能会维持高位。同时,巴西新年度甘蔗产量也将下调,预计后期巴西中南部甘蔗压榨量将有所下调。此外,全球食糖产量和消费量均预计下调,预计全球食糖供需平衡表将从过剩转为过剩,过剩程度预计将持续。

泰国方面,产量预计为535万吨,出口预计为270万吨,出口预计为340万吨,库存预计为110万吨。根据泰国海关数据,截至2022年3月,泰国累计出口糖139万吨,同比增加近13%。截至3月底,泰国原糖库存为253.2万吨,同比增加近6%。

国内消费表现良好

我国3月食糖消费好于预期,工业库存维持低位,但食糖社会库存去化速度低于预期,全球食糖供需平衡表预计从过剩转为过剩,预计国内外糖价共振下跌。

随着新榨季生产即将展开,主产区生产成本下降,据中国糖业协会数据,截至3月底,本制糖期全国累计产糖479.76万吨,同比减少9.03万吨,减幅10.45%,目前全国主产区食糖工业库存处于历史相对低位,整体利空糖价。另一方面,本制糖期全国累计销糖率在67.26%,同比提高2.21%,环比提高2.75%,为近年来同期最高水平,也是今年以来新高。

广西食糖产量预计在700万吨左右,糖厂开榨产能预计为320万吨左右,但