汇信期货(中融汇信期货)首席经济学家宋清辉在接受《证券日报》记者采访时表示,现在的市场都不需要估值,需要回归的是公司的“选股”,是一个扩张期。

当然,这并不是说,把自己“追根溯源”,完全不在当前的市场估值。不少专业人士指出,这个市场如果可以实现估值,还需要从公司的角度去关注。

宋清辉称,在中国经济增长的逻辑中,上市公司估值会回归到比较理性的范围内,“通常来讲,公司的估值要回归到更加合理的范围内,没有泡沫的公司就会有危机。”

宋清辉认为,公司的估值是投资者在对的时候能够“依据”的依据。这一点可能是由于上市公司自身投资价值的差异,公司估值可以从市场上挑选最好的公司,获得最好的回报。

宋清辉介绍,今年上半年,大宗商品市场波动加,大宗商品价格上涨之后,市场对商品需求的预期和乐观情绪也很容易被放大。伴随着市场情绪的转向,相关企业在股价上表现相对落后,估值则显得更为合理。同时,海外导致商品价格的波动,也会影响大宗商品的估值。

宋清辉表示,在中国经济复苏、影响和政策的预期之下,一季度大宗商品价格的波动,是受到“宏观经济数据”“基本面政策”和“行业政策”的影响。但经济复苏,公司产品价格的预期也将提前反映,“宏观经济基本面上,2022年可能存在“局部调整”的可能性,需要在某个阶段予以关注。”

国内宏观经济受政策驱动

在宋清辉看来,下半年会有较为突出的宏观经济数据,这种变化可能会给大宗商品价格带来一个阶段性的脉冲性上涨行情。

随着货币政策趋于稳定,国内宏观经济仍然处于缓慢复苏的进程中。

中信建投(601066)宏观策略部也强调,经济面临的下行压力较小,宏观政策仍将以“稳”为基调,并将基调稳健,坚持“稳”字当头,在政策发力的同时,强化对经济下行压力的。

而得益于需求侧预期的支持,国内商品市场整体呈现振荡上行的走势,随着政策调控的持续推进,尤其是2022年的“稳增长”举措,大宗商品市场将有较为突出的表现。

但一位私募基金经理表示,短期内大宗商品的振荡,可能会给市场造成一定的冲击。“一方面是流动性的收紧,另一方面是信用的违约风险上升。”

此外,王骏表示,大宗商品价格的整体上行,可能与政策发力加大对企业的支持有关。

王骏也表示,大宗商品价格高位运行,可能会增加加大对实体经济的支持力度。“将继续强化金融对实体经济的支持,积极主动,多措并举保障大宗商品市场供应。”

大宗商品价格的快速上涨并没有带来货币政策的宽松。继3月中旬开始新一轮的加息以应对国内需求的下降,大宗商品价格整体处于下行的态势。

“在全球大宗商品市场持续下行的大背景下,商品市场短期内也缺乏明确的方向,比如说在一季度大宗商品价格走高的背景下,前期的下跌势头仍然会持续一段时间,目前大宗商品市场的下行压力仍然会对货币政策的调控保持较高的要求。”韩冰冰表示。

对于后市,安信证券宏观团队认为,后续政策力度