期货(期货怎么样)

数据来源:期货2017年10月21日的研报

期货研究员 王林

2021年12月29日,国家粮食交易中心日前正式发布《关于2021年部分地区肺炎工作方案》,在统筹今年种植面积和总产量的同时,按照**、**部署,按照精准滴灌,精准滴灌,以精准滴灌,全力保障大豆生产供应。将大豆轮作,增加大豆种植面积,预计今年大豆单产较2020年提高2%,达到8250公斤/公顷,较2020年提高2.3%,高于过去五年平均水平。将油脂油料出口退税增加至4500万吨。

有关机构预计2021年,巴西大豆收获进度较快,且目前仍在缓慢推进中。因干旱和洪水影响,今年巴西大豆单产下调至1.05亿吨/公顷,较2020年增长4.7%,较去年同期增加4%。2021年11月,巴西国家商品供应公司(Conab)将巴西大豆产量调低至1.14亿吨,较2020年增加7%。巴西国家商品供应公司(Conab)估计,在今年巴西大豆收割面积预计达到9590万公顷,较2020年增加16%。

根据我们的初步调研,巴西大豆种植面积可能会进一步增加,但要赶上大豆总产量增加5%,才能达到全年大豆产量的9%。

按照产量,阿根廷大豆产量为1.06亿吨,较2020年增长1.9%,较2020年增加2.2%。由于2021年农民增加了大豆种植面积,所以预计阿根廷大豆产量将达到1.3亿吨。

对于肺炎带来的供需不确定性,我们认为巴西大豆产量仍有增长空间,产量增加会支撑巴西大豆价格,但需要注意美国大豆种植面积上调的同时,大豆库存数据可能也会成为指引方向。

在巴西大豆收获季,美国大豆出口有望大增。根据美国农业部的预测,2021/22年度巴西大豆出口量预计为980万吨,同比增加5%,这将是自2018/19年度以来的最高水平。另外,根据美国农业部上周发布的2021/22年度供需平衡表,2021/22年度巴西大豆产量为1.25亿吨,同比增加2.5%,较前一期增加3.2%。

这将继续支撑巴西大豆产量。据巴西国家商品供应公司(Conab)发布的月度报告,2021/22年度巴西大豆播种面积预计为1590万公顷,同比增加4%,这将是自2017/18年度以来的最高水平。但是由于降雨偏多,大豆播种进度有一定的延迟。我们预计,巴西大豆播种进度将在10月下旬开始,直到11月,新作大豆产量才会有明显恢复。而目前巴西大豆预售进度为60%,比去年同期的62%提高1个百分点,较前期的62%提高15个百分点,接近正常的预售进度。

巴西大豆出口量或将显著增加。根据美国农业部的预测,2021/22年度巴西大豆出口量预计为599万吨,同比增加367万吨,增幅为8.6%,较上一年度的71%提高8%。但是我们注意到,目前美国农户的大豆预售比例仅为48%,远低于去年同期的73%,过去两年内的预售比例明显低于2020年同期,远低于历史同期,因此后期对美豆出口的影响将明显弱化。

国内大豆进口继续回升。数据显示,2021年11月我国进口大豆950万吨,较上月增加432万吨,增幅为9.3%,较去年同期的370万吨增加416万吨,增幅