白糖期货分析报告1.巴西甘蔗减产,预计短期白糖价格仍将震荡偏弱

上周,泰国农业部公布的报告显示,因国内压榨量同比下降8%,销售量同比下降8%,总产量同比下降8%,市场担忧持续,价格大幅回落。抛售2013/2014榨季甘蔗糖库存,拟3610万吨作为初始库存,当榨季生产量为1610万吨,其中4月旱情综合因素影响市场,预计榨季甘蔗产量较往年持平。因此,2016/2017榨季泰国出口数据超市场预期,加上当前供应的充裕,预计ICE原糖下方仍有空间。2.国内白糖期价震荡偏弱

上周,ICE原糖期货主力合约TC走低至60美元/吨一线,ICE原糖主力合约期价盘中回落至50美元/吨一线,本周下跌3.5%。不过,目前糖价上涨乏力,加上国内产区进入开榨,预计今年国内白糖产量将大幅增加,价格仍将震荡偏弱。

现货方面:柳州中间商新糖报价5520元/吨,报价不变,成交一般;南宁中间商新糖报价5470-5550元/吨,报价不变,成交一般;部分集团新糖报价5550元/吨,报价不变,成交一般。

基本面分析:国内2016/2017榨季生产结束,产区逐步进入开榨,产量预计较上榨季增加约900万吨,在消费增量背景下,后期供需缺口仍存,对糖价构成支撑。国内现货市场郑糖表现低迷,当前期价仍较其他商品疲软,并不适合进行"抢装",价格受期货市场氛围带动,或维持偏弱态势。

国际糖市方面,巴西中南部糖业局(UNICA)周一公布的数据显示,2016/2017榨季截至8月底,巴西中南部累计产糖692.6万吨,同比下降2.7%,为2010/2011榨季以来的同期最低水平。

国内现货市场方面:根据我的农产品网,柳州中间商新糖报价5570元/吨,报价不变,成交一般;南宁中间商新糖报价5600元/吨,报价不变,成交一般;部分集团新糖报价5600元/吨,报价不变,成交一般。

7月22日,广西糖网最新数据显示,本周广西主产区现货报价维持稳定,成交一般。柳州中间商新糖报价5550元/吨,报价不变,成交一般;部分集团新糖报价5550元/吨,报价不变,成交一般。

消息面:国际糖业组织(ISO)发布的最新报告显示,2015/2016年度全球糖市供应短缺7,000万吨,而需求短缺7,000万吨。另外,泰国糖产量料将增加。

国内糖市季节性需求趋于平淡,2015/2016榨季国内食糖消费进入淡季。另外,受上周以来国际糖市整体表现疲弱影响,国内糖市成交状况无明显好转,期价下方存在一定的支撑。

观点总结:国际糖市来看,全球供应缺口仍存,而需求表现一般,预计短期内国内糖价仍将维持弱势运行。但郑糖自身基本面偏弱,外糖现货近期持续上涨,在进口量不断上升、国内销售数据偏空、糖不断增加的共同作用下,国际糖市基本面仍然相对较弱。在目前的糖市环境下,郑糖近月合约价格在10300-11500元/吨之间徘徊,建议投资者等待逢高布空机会。

国内食糖供应充足,预计短期内国内糖价走势较为平稳。但考虑到国内食糖工业库存