螺纹钢期货上涨能持续吗?从基本面来看,截至5月15日,华东、华南和华北等地区螺纹钢社会库存为50.5万吨,较前周下降2.4万吨。

钢厂出货相对理性,一方面检修产能影响有限,另一方面现货成交清淡,总库存降至55.8万吨,环比下降0.5%。需求方面,终端需求清淡,而且环保检查和高温天气对施工有一定抑制。螺纹钢厂内库存仍在持续下降,6月中旬重点钢厂铁水产量环比下降1.2%。总体来看,目前螺纹钢市场供需维持均衡状态,淡季利多因素不明显,预计下行空间有限,后期仍有上涨空间。

随着天气转热,需求有所下降,全国钢厂限产力度有所加码,但受限产力度对钢厂开工率仍有一定影响,在钢厂利润尚可的情况下,部分钢厂高炉仍有继续复产的动力。但整体来看,下行空间有限,预计后期螺纹钢市场呈现震荡走势,调整幅度不大,有望窄幅反弹。

宏观数据疲弱,黑色系不降反增

宏观数据疲弱,工业品走势偏弱。5月11日,黑色系商品再现全线下挫行情。其中,螺纹钢1610合约盘中跌停,收报3274.0元/吨,跌9.95元或2.47%。此外,沪铜1610合约夜盘大幅下挫,收报43870元/吨,跌2.35%,沪铅1609合约亦跌停,收报17360元/吨,跌9.99%,沪锌1610合约盘中跌停,收报23740元/吨,跌5.57%。

库存方面,上周Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为10778.2万吨,环比减少125.19万吨。本周港口库存由于进口矿难及前期港口库存较高,港口库存较前一周有所回落。而钢厂需求整体仍较疲软,港口库存回升缓慢。截至6月13日,62家样本钢厂进口烧结粉矿库存为98.5万吨,较上周的96.1万吨增加5万吨,钢厂可用天数维持在21天的高位。在钢厂利润尚可的情况下,钢厂生产积极性提高,后期矿石需求维持相对稳定。

钢厂高产能和高炉复产依然压制矿价

综合来看,进入7月后,矿石需求环比将逐步下降。但后期仍需关注钢厂高炉复产的力度和环保限产对矿石需求的抑制作用,矿石供应端对于价格影响更大。此外,上周五国际金价小幅反弹,再度收复前期下跌的失地,上行动能没有减弱,后期市场将关注6月交割的基本面。

流动性改善,支撑盘面

尽管国内外股市大跌,但央行7月13日重启逆回购,当日有300亿逆回购到期,对市场资金流动性将产生积极影响。央行连续7天开展净回笼资金,加大逆回购投放力度,资金面也随之走好。央行7月13日进行本月第四次公开市场净投放1000亿,同时,昨日有300亿逆回购到期,央行净回笼资金规模为2085亿元。由于央行公开市场操作持续投放资金,银行间市场资金面较上周宽松。6月13日,DR001加权平均利率为2.25%,较上一个交易日上行14.9个基点。流动性宽松推动期指总持仓较上周增加16103手至83167手,虽然上周五有所回落,但是仍然处于相对高位。

央行逆回购对市场资金面并没有带来较大影响,并未对期指市场造成大的影响。从