橡胶主力期货走势偏弱,这主要是受原油价格大跌拖累,随着雨季的来临,国内云南西双版纳产区和海南产区出现停割,云南勐腊勐腊等地橡胶树已经开割,供给端持续偏紧,因此,天然橡胶价格支撑较弱。

供应方面,云南虽然天然橡胶主产区因前期停割,但东南亚主产区前期受到降雨影响,部分地区的天胶产量下降。另外,近期国内轮胎企业开工率有所下降,进入三季度末,国内轮胎企业陆续进入季节性生产淡季。需求方面,受轮胎厂产能过剩的影响,需求将呈现持续下降的态势。据统计,目前全钢胎开工率为70.45%,半钢胎开工率为64.91%。目前,国内轮胎厂全钢胎开工率为76.94%,半钢胎开工率为66.23%,较上月下降0.84个百分点。

产量方面,据中汽协数据,2015年7月,我国汽车产销量分别为104.82万辆和109.91万辆,同比分别下降3.02%和4.08%;销量为101.43万辆和104.93万辆,较上月下降1.47%和1.47%。

从原料库存来看,目前国内产区整体库存偏高,上游生产企业库存压力不大,但下游生产企业库存压力不大,受环保政策的影响,天然橡胶下游企业开工率难有明显好转。截至9月30日,上期所天然橡胶库存为182.77万吨,较去年同期下降26.1%。

需求方面,7月是我国天然橡胶消费传统旺季,在产区由于天气的好转,下游需求出现回暖,合成胶库存维持低位,但库存压力不大。据统计,截至9月中旬,青岛保税区橡胶库存为88.86万吨,较去年同期减少5.87%。

总体来看,受供应紧张的影响,胶价上涨。但是橡胶下游企业开工率较低,导致产能过剩的状况持续,轮胎企业成品库存大幅上升。在产能过剩的情况下,生产企业的开工率难以得到有效提升,并且轮胎厂库存处于低位,预计9月产量将低于去年同期。另外,从目前的状态看,下游生产企业开工率下降,终端产品订单量不足,对橡胶的采购意愿降低,短期将限制胶价的上涨空间。

由于上周库存数据大幅增加,且最新公布的进出口数据也不及预期,市场对于后市预期较为悲观,这令多头信心受打击。9月15日,沪胶主力合约最低触及1260元/吨,创下自2015年8月3日来的低点15815元/吨,跌幅达3.12%。

此外,ANRPC最新公布的月度报告显示,2014年上半年ANRPC成员国天胶产量同比增长5.2%至1,447.9万吨,增幅达到7.8%。今年上半年ANRPC成员国天胶产量同比增长6.5%,且从7月的年内最高产量水平1,218.9万吨降至1,572.9万吨。

从7月的供需数据来看,2016年上半年ANRPC成员国天胶产量同比下降6.2%,虽然环比7月的下降幅度有所减缓,但由于上半年天胶进口量同比增加,且进口量较去年同期增加,预计下半年天胶进口量会明显高于上半年。而需求方面,目前市场普遍预期,2014年上半年下游开工率较高,供应量将进一步增加。这意味着2016年上半年,下游需求将有所改善。

尽管目前天胶处于低位,但是总体来看,天胶下游企业开工率却处于低位,国内轮胎企业在8月底的月度销售天