浙商期货风格独树一帜,因此他具备期货+股票的传统优势,在期货市场产生的波动中,最终获利丰厚,吸引了包括浙商、期货、国投安信、期货等国内知名期货公司的,使其走出了“衍生品创新发展”的道路。

一般而言,现货企业和企业的衍生品业务基本上都会用期货+股票,例如,按照600万吨现货量计算,玉米期货价格从2021年的1625元/吨涨至6240元/吨,对大豆的现货销售价格从1610元/吨涨至6600元/吨,对豆粕期货价格的基差销售价格从100元/吨跌至1805元/吨。而1月大豆期货价格出现3月以来的首次跌幅,甚至出现了负值。

期货旗下的方正中期期货农产品部侯芝芳认为,这与此前期货盘面价格大幅上涨存在一定关联。

在大豆、豆粕的基本面都出现了较大幅度的上涨后,这些衍生品期货的价格出现了较大幅度的下跌。其中,鸡蛋期货价格从8月15日的9810元/500千克,跌至10月21日的4290元/500千克,跌幅接近60%;豆粕期货价格从10月16日的3475元/500千克,跌至10月21日的3490元/500千克,跌幅接近90%;玉米期货价格从10月21日的1960元/500千克,跌至10月21日的1960元/500千克,跌幅接近90%。

徽商期货农产品研究员许惠敏表示,2021年10月19日是我国春节假期,春节期间美国和巴西是大豆种植的高峰期,巴西、阿根廷大豆种植区因天气、降水等原因出现了明显的干旱,也导致全球大豆的减产预期明显。巴西、阿根廷和巴拉圭的大豆产量受天气等因素影响,总体来说产量偏低,部分原因在于,南美大豆产量出现了较大程度的减产,包括部分主产国的减产,但这主要是因为南美大豆主产国大豆减产已经是在一定程度上弥补了减产造成的缺口,毕竟市场预计南美大豆的减产将导致全球大豆库存减少1.02亿吨。

在侯芝芳看来,大豆市场出现较大的供应缺口,从需求端来看,当前豆油的库存处于历史低位,且阿根廷大豆种植面积虽然预计减少,但是由于 12 月以后阿根廷天气将要改善,加上巴西南部地区还有大豆的种植季,因而预计全球大豆产量将会进一步降低,也是国内豆油价格的一个重要推动力。

事实上,今年以来,国内豆油库存快速下降,已经接近九个月的历史低点。财经数据显示,截至10月21日,国内豆油商业库存总量为 142.85 万吨,较 9 月底的 206.6 万吨下降 2.31%。当前国内豆油供应充足,仅依靠进口的大豆无法满足国内消费,从而导致豆油库存处于历史低位。侯芝芳认为,近期国内豆油商业库存一直维持在 70 万吨,且目前全国豆油商业库存仍处于 10 万吨的低位,导致豆油库存持续下降。

棕榈油菜油价格下跌 进口菜油亏损

国内菜油价格方面,除了菜油供应紧张外,棕榈油也受到了马来西亚棕榈油价格的影响。

在侯芝芳看来,虽然全球棕榈油产量大幅增加,但是由于印度、印尼等地进口的菜籽粕、菜油等油籽压榨量大幅增加,导致全球菜油库存消费比持续下降。另外,由于四季度国内植物油库存处于历史低位