期货纸浆上涨逻辑(纸浆期货上涨的原因)

现货价格的上涨:国内成品纸价格上涨是由旺季行情所引发的。上周五,上期所纸浆期货主力合约收盘价格为6175元/吨,较上周五上涨15元/吨,涨幅1.74%。

库存方面:上周五纸浆期货库存为103.3万吨,较前周减少38.2万吨。

需求方面:下游纸浆需求良好,虽然近期受到影响,部分地区采取封城措施,但是下游纸品提货仍较为正常,下游造纸厂开工率有所提升,下游纸企刚需采购,近期纸浆现货成交情况尚可。

总体来看:下游纸浆需求较好,库存有所回升,支撑纸浆价格上涨,但是由于影响,需求未得到明显改善,所以本周库存情况仍不乐观。

供应方面:虽然木浆的发货存在不确定性,但是不排除后期可能出现缺货的情况。针叶浆供应方面,11月的电商节放假时间较短,年前很多工厂在第一季度均有停工计划,因此价格存在上涨的预期。进口方面,近期针叶浆产量的恢复较慢,12月进口量存在较大幅度下降的可能,但是进口木浆库存已经下降到近五年的低位,后期出口量或存在增加的可能。

港口库存方面:预计短期内纸浆港口库存将会逐步积累。目前,常熟港口木浆库存为7万吨左右,较上周下滑0.6万吨左右,当前库存处于相对低位,可以推断,近期的纸浆供应量较少。此外,自去年11月开始,纸浆的进口数量明显增加,据海关统计,11月进口木浆数量较11月增加50.3%,由此推算,12月份纸浆进口数量或将继续增加。因此,进口端的因素对浆价的影响将有所减弱。

总体来看:纸浆期货上涨存在动力,但是涨势将难持续。短期内预计浆价将维持震荡走势。操作上,建议区间内交易。

沥青:上周沥青价格维持稳中略涨,累计涨2.3%。其中,山东地区沥青炼厂家开工率在78%左右,由于华北地区现货价格大涨,炼厂沥青价格坚挺,炼厂利润率提升,带动炼厂开工率有所提高,受供应量增加影响,本周沥青价格较上周上涨0.3%。华南地区近期调低汽油、柴油的调和利润,降低沥青市场销售利润,整体需求依旧偏弱,但是部分地区近期库存有所下降,带动整体价格表现坚挺。华东、华南地区近期沥青价格小幅上涨,带动市场走货较慢,炼厂开工率有所提高,库存继续下降,整体来说,沥青基本面整体偏紧,但是终端需求表现相对一般。操作上,建议区间内交易。

PTA:周五PTA继续震荡上涨。现货市场商谈气氛偏暖,逸盛大连、仪征化纤在5月份、7月份投料,但是总体来看目前尚未完全恢复,供应释放量有限,基本面中长期利多,加之近期仍有新增装置投产预期,预计PTA价格或仍偏强震荡,建议关注后期PTA装置检修情况。操作建议: PTA期货短期偏多思路操作 关注PTA价格大幅上涨风险因素:PTA供应:春节期间加工费稳定;下游聚酯开工率回升;PTA期货短期震荡偏强 交易谨慎追高

聚烯烃:现货成交活跃,期货市场大幅上涨。石化报价维持偏强,现货价格稳中有涨。浙石化、金陵石化、华彬石化、扬子石化、扬子石化部分货源继续报价,现货出厂价继续上涨,基差稳定