玉米期货基本面分析

玉米期货基本面分析2022年玉米市场变化趋势(3)玉米期货价格如何走势分析

首先,从市场上来看,虽然玉米期货价格高开高走,但是整体上并不平缓,而且处于震荡区间中,基本维持在1600-2900元/吨之间,个别地方出现倒挂,而且价格已经大幅上涨,继续上行的动力不足,价格面临一定的下行压力。而且,近期受玉米临储拍卖继续,成交率不断下降,尤其是近期新粮开秤价格明显高于去年同期,价格大幅上涨,不过目前市场上的玉米粮源还未开始拍卖,再加上最近东北地区玉米上市量的增加,玉米现货价格短期内上涨幅度较为有限,价格整体维持在高位震荡。

其次,从市场上来看,受国储玉米拍卖的持续性等因素影响,3月份玉米价格整体出现下调,也将是今年玉米价格的下行风险。近期受玉米临储拍卖持续性,进口玉米受国际玉米价格大幅上涨影响,将对玉米市场价格造成压力。而根据2022年3月份玉米期货价格,东北地区玉米价格整体将在2740-2800元/吨之间震荡,而在临储玉米拍卖成交的压力下,市场价格整体将呈区间震荡的走势,近期价格可能呈现缓慢下跌的态势。

最后,虽然玉米期货价格有可能会在2022年1月份之前出现大涨,但是由于我国玉米供需紧张,随着玉米市场进入消费旺季,以及国家连续出台玉米深加工企业收购政策支撑,玉米价格的上涨还将会出现。而根据玉米期货市场价格,预计在2022年1月之后,玉米价格也将会迎来回落。

玉米期货基本面分析2021第二季度

玉米期货基本面分析2022年第二季度玉米期货行情

南美天气和玉米播种面积报告和国内进口数据均保持强劲,而中国公布的第二季度玉米库存数据较预期偏差,这使得进口量下降,加了玉米市场对巴西玉米供应紧张的担忧,CBOT大豆期货价格也受此影响出现下行,使得市场焦点转移到南美天气上。

全球玉米产量继续下滑

USDA6月月度报告对2022/23年度美国玉米产量预估为9580万吨,较去年增加38.6万吨。由于干旱的影响,美国农业部对巴西的产量预估为9280万吨,较去年减少17.6万吨,较2021/22年度的产量下滑23.2万吨,降幅22.4%。

南美干旱天气对于美国的新作产量有较为明显的影响,但是2022/23年度南美干旱天气是决定市场焦点的关键。巴西目前处于三季度,巴西南部降雨较差,大部分产区将在二季度迎来降水,而3月天气最重要的就是南部的南里奥格兰德州和巴拉圭州,所以天气对大豆种植带来的影响在上个月很明显,而三季度美国的降水情况在二季度有所减弱,虽然时间有限,但是对美国的种植意向同样重要。

南美干旱天气是今年市场关注的重点,不过南美天气的多变将会对我国的大豆进口带来一定的影响,所以我们看到自去年12月份以来,我国进口美国大豆数量已经减少到了950万吨,后期进口大豆数量将会继续减少。从我们国家进口的情况来看,2月中下旬开始,我国进口美国大豆数量就开始增加,到了今年4月,我国进口巴西大豆数量开始增加,但是从2月份开始,国外进口巴西大豆数量开始减少,到了5月中下旬,巴西大豆开始进入压榨高峰,巴西大豆的压榨量开始大幅增加,到6月的时候巴西大豆的压榨量开始增加,到了8月份开始,我国进口巴西大豆数量开始大幅增加,到9月份我国港口的大豆到港量逐渐增加,到10月份巴西大豆库存又开始下降。

今年的天气展望

今年大豆主产区出现了偏南的天气,最近两周巴西南部以及中西部地区的降雨量比较多,南部和东南部地区的降雨量接近正常值,这使得巴西南部大豆的优良率开始下降,进而使得巴西大豆的产量出现了较大幅度的下降。在5月中旬的时候,巴西大豆开始收割,大豆的产量就开始了相对的上升。从整体上看,5月份巴西大豆的产量相比之前的产量就出现了下滑。根据巴西国家气象机构Safras Mercado公司发布的数据,5月下旬至6月中上旬,巴西南部和东南部大豆产区的降雨量都在35-50mm,而中西部的产区的降雨量则接近25mm,这说明干旱天气持续的时间可能会更长一些。根据巴西农业部的预测,未来一个月巴西的大豆产量可能会减少50-80万吨。

但是从美国农业部6月份发布的预测来看,巴西大豆产量可能会下滑至1.05亿吨附近,目前美豆价格在1400美分/蒲式耳,巴西农户可能将播种大豆的平均预期产量降至4000万吨。

美豆的价格上行空间是有限的,这一点是毋庸置疑的。我国从美国进口大豆的数量超过了2000万吨,比美国大豆进口的总量还要多,这意味着我国从美国进口大豆的数量也在不断的增加,这也是美国大豆价格已经达到了高价的原因。不过这一点仍然需要注意,目前来看,巴西大豆的实际产量还没有出现大幅增加的情况,市场价格依旧处于下行的通道。

美国农业部将在本月底公布5月份的农作物供需报告,美豆库存压力可能会减弱,不过市场需求依然强劲

玉米期货基本面分析标准

玉米期货基本面分析2022年:玉米市场供需结构变化决定价格趋势

1. 供给结构

近年来玉米供给规模不断扩大,据统计,2021年我国玉米产量达到历史新高,其中玉米种植面积、玉米面积累计产量突破2000万吨。

根据有关数据,2021年我国玉米种植面积达1960万公顷,较2020年增长63.9%。其中,玉米种植面积1310万公顷,同比增长41.4%,玉米单产为每公顷235公斤,同比增长43.3%。2021年我国玉米产量继续大幅增长,达到1865万吨,同比增长72.5%。

2.需求结构

玉米需求结构主要包括蛋白饲料、玉米淀粉、饲料等需求。玉米是我国主要的饲料生产和消费品,2020年我国玉米需求量达1352万吨,同比增加242.6%,达到历史新高。

3.天气

玉米主要是以高温为主,如干旱和雨季,大斑病、纹枯病等。

4.进出口贸易

从我国玉米进出口贸易情况来看,2021年我国玉米进口量达1335万吨,同比增加65.5%。其中,自巴西、美国和进口量分别达284万吨、390万吨,同比增加、30.5%。

5.国内外

2020年我国玉米进口量为1204万吨,同比增加47%,其中自、、加拿大进口量分别为234万吨、152万吨,同比增加、57%、45%,欧盟及印度等国进口量为100万吨,同比增加、50%。

6.饲料及深加工需求

根据有关数据,我国饲料行业整体延续了快速增长态势,尤其饲料中玉米深加工消费大幅增加,饲料产量及进口量均实现翻番,达到近五年来的最高水平。

主要原因是饲料中玉米和小麦的饲料配比受到进口玉米冲击明显,而国内玉米深加工产品在全球市场占有率最高。

7.替代品及加工需求

从我国玉米进口情况来看,2021年我国玉米进口量为960万吨,较2020年增加46万吨,增幅为4.3%。

9.消费结构

随着“高粱、大麦、高粱、高粱”等玉米和饲料原料的替代效应逐渐消退,玉米消费结构也将逐步调整。

10.养殖业

在我国生猪养殖规模化进程加快的大背景下,2020年生猪养殖产业正迎来快速发展期,但同时也面临着生猪产能恢复过剩,同时还面临饲料原料供应偏紧,企业利润在行业中的比重明显下降。

2020年生猪价格呈现出过山车行情,年后生猪产能的恢复已经体现在猪价上,截至3月底,生猪价格达到了最高价,与之对应的玉米现货价格也回落至1.72元/斤附近,对饲料原料的采购价更是下跌了6-7元/斤。而深加工企业更是陷入了盈利状况,因为利润受到影响而出现回落,企业采购的玉米价格逐渐回落至1元/斤附近,自3月中旬开始,玉米价格一度回落至0.68-0.8元/斤,养殖企业对于玉米后市仍有较大的信心,但有业内人士表示,由于生猪价格持续低迷,养殖户有看跌惜售的心理,这对玉米价格也产生了利空影响,并且有饲料企业表示,近期玉米价格大幅下跌,饲料价格仍有一定的回升空间,只是在生猪价格连续下跌的情况下,玉米价格反弹的可能性不大。

综合来看,本年度玉米价格整体仍在走低,新玉米上市量不多,市场需求量不高,但玉米供应充足,玉米价格或延续震荡偏弱运行的格局。以上为个人观点