中信实盘跟仓 中信期指数据来源:wind、中信期货研究部中信期货研究部数据来源:Wind中信期货研究部中信期货研究部

中信期货研究部当日在报告中指出,全球宏观经济景气度持续,国内经济增速持续上升,国内投资者信心持续增强。此外,美联储基调,美元指数持续走低,给大宗商品市场注入信心。本周一金融市场出现大幅度波动,市场风险偏好明显回落,美股也出现了较大幅度下跌。此外,今年一季度的融资利率和股市双,也使得市场风险偏好明显回落。中信期货研究部当日在报告中指出,虽然货币政策保持宽松,但是流动性保持充裕,流动性维持宽裕,银行间市场利率相对偏高,且存在一定 正向的传导机制。目前来看,市场风险偏好仍存,但短期市场风险偏好回落,且短期有一些负面消息可能已经发酵,市场可能已经进入基本面边际走弱的阶段,进一步下跌的空间可能有限。此外,由于尚未完全消退,近期原油等能源品价格有所上涨, 但与海外市场相比,国内经济景气度走弱, 但是不存在货币政策边际走弱的情形。

中信期货研究部在报告中指出,近期金融市场出现较动,国债期货出现大幅波动,给市场带来一些负反馈,但我们认为,金融市场依然面临较大的下行压力。一方面,近期商品市场出现较动,并不完全是得到有效控制,货币政策进一步宽松的预期可能会更强。另一方面,近期市场也存在部分利空因素,并不完全是货币政策边际收紧所导致的流动性收紧。从商品市场的表现来看,商品市场近期持续反弹,资金相对偏紧。但这种反弹更多是短期的调整,在基本面未有明显改善的情况下,商品市场反弹会更加猛烈,短期回调的空间可能有限。此外,近期欧美国家开始解封,欧盟各地开始复工复产,但近期欧洲的再次出现反复,国内需求依然不畅,中国5月份制造业PMI 有所回落,对大宗商品市场带来不利影响。

此外,近期美联储官员的讲话也是市场交易的主要逻辑,美联储在6月议息后的上表示将继续密切关注资产负债表的变化,以及欧洲央行官员将在今年开始收紧货币政策的可能性。近期市场情绪有所回暖,美股、美债、油价也出现反弹,但中长期看,全球货币政策可能仍会宽松,这将对大宗商品市场形成较强支撑。

在光大期货分析师张凌璐看来,由于通胀压力较大,通胀短期难以回归,而在产能释放下,通胀压力可能还将有所缓解。大宗商品价格上涨可能传导至实体经济,进而传导至供应链和劳动力供应,从而导致中下游产品价格上涨,但中期来看,由于供需错配,价格持续性上涨的动力可能不足。

总体来看,4月商品价格涨幅普遍低于市场预期,但在前期的数据公布后,市场情绪转暖,商品价格也出现较大幅度的上涨。从基本面来看,尽管全球宽松环境有望在5月底迎来拐点,但伴随着经济数据好转,市场对于5月国内经济企稳回升的预期已经有所消化。在政策释放力度减弱的情况下,短期内商品价格上行压力仍然不大。张凌璐说。

黑色系品种整体上行,铁矿石、焦炭、焦煤及动力煤等大涨,其中铁矿石涨幅超过3%,螺纹钢、焦煤等涨逾2%。此外,黑色系品种的