铜期货走势(伦铜期货走势)

1、铜价下行走势

铜价自2016年12月上旬在5万/吨附近振荡,近期铜价节节攀升,主力合约亦出现下行,收报于7642元/吨。从基本面分析,全球铜精矿产量在逐渐增加,中国铜精矿产量呈现缓慢增加态势。铜精矿方面,在中国作为铜精矿最大进口国之后,2016年铜精矿产量有望继续增加。智利、秘鲁和智利近期宣布今年一季度铜产量较上年增加,主要是受到铜精矿供应相对偏紧的影响。从基本面分析,目前全球铜精矿产量处于扩张的态势,短期供应格局偏紧,支撑铜价。

2、下游需求季节性回升

国内下游消费方面,市场较为关注的一方面,春节前,伴随着春节的临近,下游终端企业会进一步备货。因此,元宵节后下游企业备货比较积极,主要有以下几个方面的原因:第一,随着节日到来,下游企业会进一步补货。在春节前,国内大部分地区的大型企业都会进行备货,因为春节前,很多的加工企业会进行停工放假,所以春节后的订单也会有所下降。第二,下游备货有所改善,尤其是铜下游终端客户,需求一般,会在春节前,进行采购。第三,受制于下游企业的订单不多,采购较为谨慎,节后企业备货并不积极,需求疲软,加工企业采购也会较为谨慎。

虽然春节后下游企业订单大幅增加,但整体需求尚未好转。数据显示,截至1月9日,全国重点电厂总库存量为138.6万吨,环比节前增加66.5万吨,节后库存增加的主要原因在于,受春节因素影响,当前国内下游企业订单开始逐渐减少,部分电厂节后又有所恢复,尤其是沿海地区,该地区的库存水平较高,难以有太大的增长。

从宏观面上分析,中国去年12月的制造业采购指数为51.3%,环比上升0.3个百分点,表明制造业企业需求整体呈现下滑的态势。虽然,在部分地区制造业企业的订单有所好转,但在出口市场表现并不理想的情况下,企业库存并未出现明显增加。从微观层面分析,中国去年12月的制造业采购指数为51.2%,环比上升1.2个百分点,为两年来的高位,表明制造业企业的需求整体较为疲软。而由于去年12月中上旬由于春节原因,国内制造业企业采购相对谨慎,因此库存水平较高。截至1月10日,中国主要城市的库存量为769.2万吨,环比上升0.7%,同比上升8.3%。预计2月我国的消费量同比仅增长3.2%,至714.3万吨。

从下业来看,尽管春节后下游企业补库积极性有所回落,但近期开工的企业普遍开工相对较高,特别是前期对高价资源的采购有所增多。而铜的下业较为疲软,尤其是电缆行业,由于春节期间,部分电缆企业放假停工,整体消费环比下降0.4%。电缆行业的下游企业主要集中在铜杆行业和行业,铜杆下游主要集中在电缆厂。从长远来看,电缆行业预计2月的开工率会有所下滑,但下滑幅度较小。

近日铜价持续上涨,特别是1月11日以来,伦铜现货升水小幅上调,截至1月11日,伦铜现货升水则持续走高,表明当前现货市场供应相对充足。而下游企业有补库需求,但主要受制于年前资金紧张,购货并没有像往年