期货交易心得与技巧 纸浆期货今日交易策略

一、纸浆期货观点:利空释放,盘面高位震荡

2019年4月6日,纸浆期货主力合约价格涨至3928元/吨,再度创下2012年以来的新高。3个交易日涨幅高达9.03%,主力合约最高至4836元/吨,短短四个月内,累计上涨4.24%,截止5月27日收盘,市场已有逾一百只个股出现上涨,成交量14.85万手,主力合约涨幅为2.5%。

此外,盘面上,漂白针叶浆、漂白硫酸浆、漂白硫酸浆等期货品种的涨幅也均超过10%。

在当前的背景下,纸浆期货盘面将呈现上行趋势。首先,纸浆现货价格维持在一个相对稳定的区间内,期货盘面相对于现货价格出现了上行,市场对于后市的走势产生了分歧。其次,浆厂陆续的检修停机以及限电,使得原材料的上涨一定程度上助推了盘面价格上行。第三,今年上半年,由于部分浆厂由于原料短缺导致的生产和销售成本增加,也使得下游纸制品企业的利润受到了一定的侵蚀,整体来说今年上半年的纸浆消费量不及往年。

而从盘面上看,截止5月27日,漂白针叶浆期货主力合约收盘价格为6860元/吨,涨10元/吨,涨幅为2.31%,这也是继5月6日以来,盘面创下的6288元/吨的阶段新高。

二、近期纸浆期货走势分析:利空释放,盘面高位震荡

纸浆期货1、截止5月27日收盘,盘面价格为3479元/吨,涨幅为1.33%,当日盘面价格较前一交易日有所上涨,主力合约为1906和1909合约,盘面价格较前一交易日上涨25元/吨。随后纸浆期货大幅震荡,从基本面看,利空出尽,现货价格也随着上涨走高。不过,从盘面价格与盘面价格间的比值来看,目前的纸浆期货盘面与盘面价格基本一致,盘面上存在近月合约溢价,盘面上存在远月合约溢价,盘面上存在近月合约溢价。期货盘面价格上涨后,盘面也有获利回吐和套保盘流出。近期纸浆期货表现较强,SP0909与SP1912合约价差有所扩大,盘面上存在低多远月合约溢价,这说明纸浆期货已经具备了有别于期货的优势。近期盘面和现货价格间的比值持续保持在低位,这为纸浆期货合约上涨带来一些阻力。

三、展望后市:纸浆供应过剩的问题短期难以缓解

供应过剩问题短期难以缓解,但是从远期看,供应过剩的问题短期难以缓解。因为纸浆供应量的上升,前期高位港口库存的累积导致港口的库存大增,也使得现货库存与期货库存明显下降。这在一定程度上加了现货端的压力。而在此次高位压制下,现货与期货的比值高位持续下行。由于2019年前三季度纸浆新增产能较少,导致产量大幅增长,这将对纸浆现货价格产生持续的压力。同时,由于2020年第一季度进口木浆到港量不及预期,为了刺激原料的上升,中国方面推迟纸浆的进口,从而导致纸浆的库存增加,并且需求增长较