沪铝期货行情实时 沪铝期货深度分析 沪铝期货深度分析

国际上一些国家在不断的调低本国的经济增速,这无疑是进一步增加了美元的储备,而美元的升值必然会对美国的出口造成影响,因此国际货币基金组织于2018年就降低了美国的经济增速。在2018年8月30日,2019年美国经济增速放缓至2.3%,同时美联储3月也实施了降息。目前为止,特朗普一再呼吁美联储降息,而且今年降息概率较大,美元对其构成的支撑力度也在减弱,因此笔者认为此轮美元贬值主要还是在欧债危机和美联储降息预期之间。

美国目前的经济形势和2008年金融危机相似,一方面由于世界的货币宽松预期下,全球的通胀率已经创下了自2008年金融危机以来的新高,虽然美联储也多次表示通胀料将进一步回落,但全球在通缩方面也面临着诸多风险,所以预计其将大概率会维持宽松货币政策,而其对全球经济的影响力将进一步减弱。

中国作为世界上第三大产铝国,自2012年起就开始进行了一轮持续的“去库存”,同时随着贸易摩擦不断的加,中国陆续开始了全面的抛储,这无形中给了中国企业和国家的经济“寒冬”。目前从国内来看,尽管2019年1-2月我国的原铝产量环比增长超过10%,但是国内电解铝产量同比仍然下降了7.3%,从而造成了国内电解铝产量下降了1.7万吨。与此同时,由于国内实行了“史上最严”的环保要求,企业的工业用电量一直保持在较低的水平,虽然2018年1-2月的工业用电量增速有所回升,但是由于近几年我国的环保意识日趋加强,因此国内电解铝产量出现了一定程度的下滑,2018年1-2月国内电解铝产量共计910.3万吨,同比下降16.9%。

在今年的货币宽松的环境下,短期国内市场的电解铝供给明显增加,同时受到了美国经济数据的支持,国内货币宽松对电解铝的价格也是起到了一定的支撑作用,所以预计2019年上半年国内电解铝价格有望保持在7000元/吨附近。

在2018年的经济形势中,由于2018年下半年有较多的宏观数据如GDP、工业增加值等均出现不同程度的回升,这就使得2018年的电解铝价格上涨动力还是存在的,但是在经济不景气的形势下,这些利好因素对价格上涨的支撑作用将明显减弱。

另一方面,随着“去库存”的进行,以及高成本的铝企复产,电解铝的减产行为将会有所减少,这也就意味着2018年电解铝产量在年内下滑的可能性不大。目前来看,截至2月下旬,国内电解铝企业的月度产量较去年同期下滑了39.37%,而2019年下半年受环保限制的企业多数将实现关停,国内产量将会明显减少,所以在1-2月份以来,国内电解铝产量出现了明显的下降,但是我们认为下半年国内电解铝的产量会继续增加。

目前来看,虽然2019年1-2月国内电解铝的产量增加了5.03万吨,同比减少了5%,但是随着4月国内减产的进行,国内电解铝产量将出现明显的增加,这说明国内减产政策已经有所收敛,但是这并不意味着国内的电解铝产量会有所增加,而是由于国内冶炼厂利润较好,所以减产的动力主要来自于国内的减产,也就是国内的冶炼厂在2018年12月的时候有大量的检修计划,因此从时间节点上来看