橡胶期货后市预测 橡胶期货供需现状

目前,市场上的天然橡胶供大于求,主要原因是供大于求,橡胶期货价格低位运行。同时,橡胶价格低位运行,胶农的割胶积极性不高。数据显示,泰国、印尼和马来西亚的橡胶产量均出现下滑,而其中泰国的橡胶产量下滑主要受天气的影响,其中泰南地区的橡胶产量同比减少了一半。据统计,泰国地区今年一季度橡胶产量为1270万—1325万吨,同比下降了73%。虽然这段时间橡胶价格相对坚挺,但是胶农仍有惜售情绪,因此部分胶农甚至已经出现了想要抛售橡胶的心理,胶农无法在价格高位抛售橡胶的意愿。

需求面临改善

8月,汽车产销同比增长,其中重卡销量同比增长10%,重卡销售量同比增长17%,主力车企的增速均是2017年4—8月的“领头羊”。尤其是7月国内重卡市场产销分别完成了175.06万辆和148.20万辆,比去年同期的223.26万辆和206.90万辆大幅增长27.98%和41.77%,超出市场预期。

从下游轮胎行业来看,国内轮胎企业开工率下降较为明显。据统计,7月国内轮胎企业全钢胎开工率为61.86%,环比下降0.37个百分点;半钢胎开工率为68.88%,环比下降1.21个百分点;全钢胎开工率为64.46%,环比下降2.65个百分点。由于轮胎厂复工延后,在重卡销售、新车产销双双下滑的影响下,半钢胎开工率在6月的1—6月出现了下滑。同时,轮胎厂仍有集中生产、替换的情况。

自7月中旬起,轮胎厂开工率普遍下滑,但是8月底前开工率还能有望回升,这说明市场需求的好转能够延缓住轮胎企业开工率下滑的步伐,而只是延缓开工的时间,从而延缓库存去化的速度。进入9月后,轮胎厂开工率开始止跌回升,虽然同比增速较8月有所回落,但是仍然处于历史较高水平,这说明轮胎厂生产利润仍然较高。另外,在双反的影响下,轮胎厂对原料胶的采购需求依然强劲,因此在轮胎企业开工率仍然较高的情况下,原料胶需求的好转能够延后到9月底。

7月,国内汽车产销同比增长10.98%,其中重卡销量同比增长10.98%,重卡销售量同比增长29.49%。虽然8月国内汽车产销量同比增长10.97%,但是仍然处于历史较高水平,同时6月新车产销量同比增长20.75%,而商用车产销量同比增长18.39%。今年1—7月,我国累计销量为38916辆,同比增长15.07%,其中重卡销售35188辆,同比增长15.04%,商用车销售14214辆,同比增长8.08%。

综上所述,沪胶仍处于低位震荡格局。虽然8月底收盘价格有所上行,但是沪胶期价仍处于低位区间,胶市整体仍处于低位区间。从宏观面来看,尽管近几个月美联储加息靴子落地,但是在货币政策偏紧的大背景下,大宗商品价格上涨对上游、橡胶产业链以及下游的需求形成支撑,因此,在需求预期持续向好的情况下,沪胶期价仍存在反弹基础。

橡胶目前仍处于供应旺季,但是由于供应增加,同时由于进口成本下降,国内外橡胶价差扩大,轮胎厂进口