期货周报如何写 南华商品期货周报 (7月12日-8月5日)

商品期货周报期货周报:8月4日(星期五)

宏观经济和地缘风险,资本市场继续萎靡。回顾上周,除了美联储最近一次降息以及美元回落等因素影响外,也出现了一些实质性、局部性、突发性的风险。

8月4日晚间,美国农业部(USDA)月度供需报告,将于时间8月6日凌晨发布。本次报告基于此前美国农业部对美国大豆供需形势的预估,下调了美豆期末库存预估,预计将在650万蒲,较去年12月下调了6%。

目前,巴西大豆产量预期也有所下调。巴西大豆收割已经完成一半左右,平均预计将在9月底之前完成收割。

美豆产区近期降雨过多,导致当地大豆收获进度落后于往年。美国农业部将于8月16日公布8月月度供需报告,预计今年美豆期末库存将调低到6500万蒲,低于上年的6300万蒲。相比之下,美国农业部8月月度供需报告将低于市场预期。

总体来说,报告偏空。8月美豆产量增加的预期,叠加后期美豆需求转淡,导致美豆现货库存水平下滑。另外,美豆出口情况预期也偏空。

8月5日,美国农业部月度供需报告公布,美豆单产、总产、期末库存均不及市场预期。其中,美豆结转库存下调58.2蒲,为历史第二高水平。此外,美豆出口方面,8月美豆结转库存亦下调600万蒲式耳至1.25亿蒲,略低于市场预期。

中国市场方面,中国大豆进口成本较高,对美豆需求存在潜在支撑。由于进口大豆成本较高,美豆不存在大幅减产,但由于进口大豆到港成本较高,巴西大豆现货离岸价相比美豆溢价更高,在内外盘倒挂的情况下,中国油厂存在挺价意愿。由于国内油厂豆粕销售进度慢,未来油厂将继续压低大豆压榨量。

综上所述,未来两个月,美豆在良好的出口数据及“播种面积”上的丰产预期支撑下,美豆期货价格仍将维持高位振荡格局,预计美豆期货价格在低位区间振荡。

国内豆粕现货供应充足

随着大豆压榨利润下降,中下游采购节奏放缓,豆粕库存持续下降,据统计,截至7月21日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕库存为32.24万吨,较上周减少5.58万吨,减幅为8.56%,较去年同期的53.18万吨减少44.93%。其中,华东、华南地区的油厂豆粕库存为21.38万吨,较上周减少2.38万吨,减幅为4.58%,较去年同期的16.88万吨减少38.51万吨,减幅为20.73%。同时,受环保政策影响,油厂胀库停机,豆粕库存持续下降。由于油厂豆粕胀库停机,油厂豆粕库存持续下降,截至7月23日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕库存为31.86万吨,较上周减少5.13万吨,减幅为21.05%,较去年同期的36.51万吨减少9.33万吨,减幅为22.65%。因油厂开工率下降,国内豆粕现货供应充足,油厂开机率将持续下降,豆粕库存继续下降。

另外,目前压榨利润依然良好,据监测,截至7月23日当周,国内沿海主要地区