期货操作策略 期货日内策略与建议风险因素 原油期货行情走势

观点:OPEC+减产,油价易涨难跌

【策略】短期偏多,关注原油EIA库存变化

【分析】OPEC+石油生产国决定不减产,周四OPEC+联合部长级监督委员会召开,将在10月19-20日在维也纳召开,可能会批准10月份的产量。沙特能源部长法利赫表示,沙特石油供应受袭击导致的损失可能会超过100万桶/日。阿联酋预计今年第四季度石油产量将下降,预计到2022年底将下降近一倍。瑞银大宗商品分析师GiovanniStaunovo称,OPEC+减产对油价的影响可能会大于供应,OPEC+的产量可能会减少100-200万桶/日。

【行情分析】昨天晚上,OPEC+部长级联合监督委员会召开紧急,的重点是什么?有哪些重要内容?内容从减产到增产,到调整政策,然后在减产到必要时做出调整,有什么标准吗?

由于目前石油价格上涨的势头暂缓,我们认为是价格上涨的征兆。如果限产协议被延长,那么原油价格仍有进一步上涨的空间。不过对此,我们认为,近期应该关注需求回升的情况,尤其是美国,如果数据是好的,那么将是明显的利多,可能会提振油价走高。目前,我们认为价格将更有可能上行,至少需要看到需求回升。如果,OPEC+减产计划能够达成一致,那么原油价格将会受到良好支撑,但如果不及预期,可能会进一步下跌。

目前,原油市场处于一个窄幅区间内,美原油和布伦特原油在这个区间内震荡,将从60美元到45美元,最终收在41美元。上述两个因素都会对油价产生利多影响,但从基本面来看,利多驱动力有所减弱。OPEC+减产的目标是将油价保持在每桶40-50美元,主要因为,美国页岩油产量继续上升,支撑了油价,尽管这并不意味着美国产量增加。

尽管如此,我们认为原油价格将在短期内维持区间震荡,直到需求回升,以及OPEC+协议破裂后原油供给受到冲击。需要关注的是,OPEC+减产的数量增加了,当然,该组织成员国正在努力平衡市场,特别是沙特、以及阿联酋等产量上升的国家。我们预计在油价反弹后,该组织成员国的产量将上升。

从技术面看,油价走势图显示,布伦特原油已经连续突破趋势线,价格有望继续延续上涨,但上方压力明显增大。油价向上突破的可能性已经非常大了,后市可能会出现回调。特别是目前,油价仍处于强势之中,因此,只要油价仍存在上涨的可能性,我们仍然坚持看涨油价。

需求方面,短期内需求仍将受到严重影响。第一,随着国内相关部门努力稳定经济发展,燃料需求也会受到一定程度的抑制。第二,在天然气价格上涨的背景下,天然气价格还受到一定的影响。第三,今年以来,冬季取暖用气价格一度出现上涨,但此后出现回调。

根据CFTC数据,截至6月22日当周,投机者所持原油期货净多仓增至129063手,为近15周来最高水平,净多仓数量连续两周增加。交易商表示,如果市场对未来的需求继续乐观,OPEC+仍将继续推进减产,并最终在需求达到目标之前保持供需