国联期货评级 华联期货最新消息国都期货最新消息期货宏观经济产业版块展望市场投资逻辑 美联储加息预期,全球金融市场持续烈波动。展望后市,美国经济数据强劲,继续对美元形成支撑,美元升值,铜、锌、铝等商品价格持续上涨,其中LME铜市库存持续下降,伦铜库存连续增加,加之美联储加息预期增强,叠加国内消费季节性回暖,对铜、铝等商品构成中长期支撑,后市或有偏强运行。

最新消息:据中国海关数据显示,中国7月铜精矿产量为107万吨,同比增加3.3%。同时,中国7月铜精矿进口量为36.3万吨,同比增加3.2%。 LME铜库存小幅增加,一方面是由于国内外价格差,另一方面是因为对中国铜矿的影响较大,这导致外矿增加,在一定程度上抵消国内精铜产量增加的部分影响。

近期,美元指数强势回升,提升了铜价对铜价的压制。与此同时,国内,国家气象台(SMM)、国家煤监局、、联合下发通知,要求加强气煤和精炼产能监管,坚决进口精炼产能,并将电网接入电网监控情况纳入企业所得税免税审查范围。近期,多家下游电厂如上海、天津等企业均表示今年8月或关闭自有电厂。

现货市场,铜价上涨,现货成交逐渐清淡。上海电解铜现货对当月合约报贴水80元/吨-贴水10元/吨,平水铜成交价格42250-42290元/吨。持货商换现意愿强烈,加之下游逢低接货,市场活跃度提升,加之交易活跃度进一步提升,推动当月现铜贴水维持在贴水30-20元/吨,成交活跃度再度提升。

沪铜现货价格继续上涨,维持于贴水50元/吨一线。由于上周,中国从海外进口盈利窗口转为国内的进口铜精矿项目,而且印尼Grasberg铜矿生产产能正稳步释放,沪铜进口量的增加会吸引国外货源流入。但由于需求疲弱,精废价差较大,国内精废价差走低,对精铜进口维持平水状态。考虑到电解铜供应链不畅,进口铜流入有限,预计废铜进口大幅增加将成为抑制精铜进口的主要因素。

上周,LME铜库存大幅增加,报226700吨,增幅6.2%。LME铜库存再度增加,上周LME库存增加6850吨至219310吨。

期铜大幅上涨,资金空头离场,期价下行,后市将弱势下行。

库存变动分析:LME铜库存增加7850吨至231575吨,LME库存增加5850吨至306710吨。

市场点评:COMEX库存仍处高位,对沪铜价格形成拖累,沪铜整体仍处于弱势偏空格局,短期内沪铜弱势不改。沪铜高位回落,沪铜主力1507合约承压下行,整体呈现偏弱走势。

下游及贸易商观望情绪较重,由于铜价维持高位,现货成交偏淡,但市场整体看涨氛围较浓,买盘逐渐增加,整体呈现供不应求格局。

最新伦铜库存为17.9万吨,较前一交易日增加0.3万吨。

近期铜矿供应出现改善,但仍面临过剩,从库存数量来看,6月上旬为590万吨,下旬为540万吨,较去年同期增加590万吨,增幅17.98%。

冶炼厂开工率维持高位,但目前的