期货操作思路 期货操作建议及方法六、棕榈油菜籽油基本面分析

产地棕榈油库存出现增长,库存消费比较稳定,且库存消费比较稳定,供应持续增加,另外印度已开始实施出口令,马来西亚棕榈油出口需求减少,但东南亚棕榈油增产周期较好,后期产量存在预期,目前供给充裕,所以市场预期马来西亚棕榈油库存有望增加,由于国内油脂类价格持续下跌,加上近期美国大豆贴水处于历史低位,进口损,棕榈油出口需求趋弱,压制棕榈油价格。在需求不济的情况下,马来棕榈油短期难有支撑,再加上原油价格大跌,油脂品种跌幅较大,建议前期空单轻仓持有。

基本面分析:受资金的持续流出影响,目前期价跌破成本支撑,部分市场人士认为后期期价还将继续弱势运行。现货方面,上周五(4月6日)市场报价主流平稳,零星报价在5700-5800元/吨,个别较昨日有微幅下滑。具体情况如下:

一、基差报价:4月5日,马来西亚棕榈油现货价格为1497.5美元/吨,较上一交易日下跌10美元;5月5日,基差报价为190美元,较上一交易日下跌55美元;6月6日,现货成交价格集中在5800-5720元/吨,部分较昨日下跌10-60元/吨。

二、主力持仓:4月5日,棕榈油1509合约前20席位多头持仓增加298手至19682手,前20席位空头持仓增加203手至28975手,净空持仓为流入219手。

三、总结:4月5日,国内棕榈油现货价格整体下跌,多数地区厂商报价随盘下跌50-60元/吨。沿海地区24度棕榈油现货价格:天津地区:贸易商报价,24度棕榈油5720-5680元/吨,张家港地区:贸易商报价,24度棕榈油5720-5680元/吨。广东东莞地区:旺旺报价,24度棕榈油5720-5680元/吨,东莞地区:旺旺报价,24度棕榈油5700-5880元/吨。

四、总结:

市场:美豆收割压力较大,美豆单产及库存均低于预期,美豆天气炒作题材加,在利多及利空因素主导下,美豆盘中上行,美豆回调空间有限;马来西亚棕榈油出口继续弱势,出口数据较差,且4月底马来西亚棕榈油库存环比下降,同时印尼出口需求良好,港口库存降低,不利于支撑油脂市场,预计国内豆情将延续弱势运行;棕榈油方面,随着棕榈油去库存进程结束,3季度棕榈油仍将维持震荡偏强运行。

菜油方面:国内菜油现货价格受进口利润刺激大幅上扬,菜油价格稳中有涨。菜油库存处于历史低位,现货价格相对坚挺,期价出现反弹,不过前期菜油现货价格持续走弱,令现货利润明显恶化,导致期价上涨幅度有限,难以形成有效的提振,期价短期上行缺乏动力。预计短期菜油或维持弱势震荡,建议暂时观望。

棕榈油方面:马币汇率贬值,马币走强,但是中美贸易谈判取得进展令市场乐观情绪回升,加上雨季临近,印度棕榈油产量及库存预期下降,目前油脂价格得到支撑。但是中美贸易摩擦有所反复,我国港口食用棕榈油库存持续下降,再加上南美大豆减产幅度低于预期,制约国内油脂行情。

玉米:南美天气仍需密切关注

目前新作玉米播种工作已经基本完成,南美大豆