菜粕期货走势分析 期货走势分析预测

全球经济增速放缓,市场预期悲观,美国和巴西大豆收割季集中上市,7月USDA报告报告将分别下调全球新作大豆和美国大豆产量预估,美国新季大豆、玉米等农产品产量数据继续下调,CBOT大豆期货大幅反弹,国内菜粕价格连续上涨。7月菜籽进口量预计在9500万吨左右,同比减少3%。当前国内港口菜粕库存持续增加,在成本端有所调整。

菜粕需求主要取决于季节性,当前价格位于底部,而天气因素仍较严峻,加之近期中美贸易谈判出现新的进展,关注中美贸易关系能否改善。而现货市场上,近期低价的菜粕成交低迷,令近期低价成交量不大,低价菜粕成交量并不大。虽然目前菜粕需求处于淡季,但部分高价未成交,令菜粕现货价格失去支撑。

美豆升至2周高位,继续压制美豆及南美大豆丰产预期,目前国内油厂开工率仍处于历史高位,且大豆供应充裕,预计国内大豆库存高位维持,后期仍有库存去化的压力。据监测,截止7月27日当周,进口大豆库存总量增加124.45万吨至888.85万吨,豆粕库存增加14.97万吨至406.44万吨,菜粕库存增加9.04万吨至423.71万吨,棕榈油库存增加6.54万吨至67.55万吨,OI2月菜籽进口量或增加14.84%,进口菜籽压榨量或增加6.35%,精炼油产量或增加4.42%,菜籽进口量或增加2.06%,豆油库存增加8.71%,棕榈油库存增加2.62%,RM2月菜籽进口量或增加7.27%,菜籽进口量或增加4.31%,RM2月菜籽进口量或增加9.61%,RS2月菜籽进口量或增加4.61%,菜籽进口量或增加4.57%,RS220-RS2进口量或增加6.28%,RM2月菜籽进口量或增加4.83%,RS220-RS2进口量或增加5.89%,菜籽进口量或增加1.75%。

根据调查,6月进口菜籽到港成本在3500元/吨,由于后期油厂检修增多,菜籽到港成本仍较高,目前库存在400万吨左右,远高于去年同期,后期进口菜籽到港成本或将走低,后期豆粕价格或将继续受到支撑。

综上所述,国内大豆库存将不断上升,大豆进口量仍较高,在加上临储菜籽拍卖仍未启动的情况下,后期大豆库存预计持续增加。目前沿海地区油厂库存总量较高,截止7月27日当周,沿海地区油厂豆粕库存总量为25.48万吨,上周为36.07万吨,上月同期为23.84万吨,近2周累计增加2.9万吨,预计后期大豆库存将进一步上升,将压制豆粕价格。据预估,7月豆粕到港量或达到1000万吨以上,而9月或在950万吨以上,后期大豆库存将继续增加,预计豆粕价格或继续受压制。

国内菜籽油价格稳步上涨,菜籽油进口利润改善,国内菜籽油价格有望继续保持坚挺,后期豆油供应或仍较充足,国内菜油价格或将受压。

今年油脂板块价格处于高位,整个油脂板块自2011年1月起价格持续攀升,至今已经上涨50%左右。在大商所推出“双增”政策后,相关的油脂品种价格大幅上涨,市场参与者对未来一段时间的油脂板块价格预期较高,部分地区甚至出现了菜籽油和豆油的正向共振,这将为油脂板块的