豆粕行情分析 豆粕期货行情资讯分析

尽管贸易战和国内库存大豆供应宽松,但非洲猪瘟仍在持续,养殖户生猪存栏下降速度明显,对豆粕需求支撑有限,油厂挺价意愿强烈。根据对全国主要油厂的调查情况,上周豆粕库存为35.21万吨,比上月减少23.08万吨,减幅为44.87%,连续3周下降,并创下今年3月以来新低,同比下降66.21%。此外,由于压榨利润良好,大豆进口量增加,豆粕库存持续增加。截止到6月18日当周,国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存为545.38万吨,比上周增加29.25万吨,增幅为20.06%。

近日美豆延续涨势,因需求旺盛及头号生产国巴西大豆产量遭受干旱威胁,使得市场认为美豆产量下调的可能性不大。但中美贸易战再度爆发,且中美贸易战还在持续,美国大豆库存下调预期强烈,令市场担心中美贸易战将可能影响美国大豆生产及出口,令美豆走势偏强,短期内建议多单平仓观望。

豆粕需求放缓,因生猪养殖盈利不佳,豆粕需求受到抑制。截止到6月18日当周,全国饲料生产总量为6361万吨,周环比减少12万吨,降幅为3.21%,较去年同期的2663万吨减少352.57万吨,降幅为8.4%。尽管6月国内生猪养殖损较高,养殖户对饲料的需求明显下降,但受豆粕、豆油、玉米、DDGS等杂粕价格上涨支撑,油厂豆粕成交量明显增加,饲料企业为提高豆粕库存提货积极性较高,限制豆粕需求。

今年前5个月进口大豆950万吨,比去年同期增加1116万吨,增幅为32.8%,主要是国内进口大豆到港量的增加,7月我国进口大豆达到了6400万吨,比去年同期的6528万吨增加20.3%。5月大豆到港量预计为8400万吨,7月将达到9700万吨,大豆供应较为充足。当前美豆天气方面较为干旱,大豆播种进度较慢,市场也在密切关注后期天气变化。

阿根廷大豆产量前景较好,7月USDA预计,阿根廷大豆产量为5850万吨,高于5月预估的5600万吨。美国农业部6月供需报告预计,美国2014/2015年度大豆年末库存为12.95亿蒲,较4月预估的14亿蒲略降5%,但是仍处于历史最高水平。在美豆产区天气正常的情况下,天气升水压力并未有效缓解,全球大豆供应充裕的格局未发生改变,但是9月USDA报告仍然调低了全球大豆库存,其中阿根廷大豆产量预估为1.26亿吨,低于5月预估的1.41亿吨,这意味着全球大豆产量将出现下降。

进口大豆到港量较大,国内豆粕库存快速下降。6月全国进口大豆767万吨,比去年同期减少3.9%,比5月的历史最高值低18%。同时,由于压榨利润良好,油厂开机率维持高位,豆粕产出量较高,油厂维持较高开工率。6月,国内豆粕库存从23.15万吨下降至18.9万吨,同比减少4.62%。后期大豆到港数量不大,油厂开机率维持高位,加之港口大豆库存继续下降,豆粕库存仍有回升的空间。

生猪存栏处于历史高位,饲料企业豆粕库存相对较高,这导致豆粕需求较好。同时,生猪价格一直处于低位,生猪养殖成本较高,养殖户补栏意愿较弱,饲料企业