DGLONG8 研究团队
期货交易中，结算价的计算方式直接关系到投资者盈亏的确定和资金的交割。而“今结算”和“昨结算”则是两种不同的结算方式，理解其区别对于投资者准确把握风险、制定交易策略至关重要。“昨结算”指的是使用前一个交易日的结算价进行结算，而“今结算”则使用当日的结算价进行结算。这两种结算方式的不同之处主要体现在结算时间的差异以及其对投资者持仓的影响上。将详细解释“今结算”和“昨结算”的含义，并阐述其在期货交易中的应用和影响。
什么是期货结算价？
在期货交易中，结算价是期货交易所根据当日市场交易情况，在交易日结束时确定的一个价格。它是计算持仓盈亏、进行保证金调整以及进行交割结算的基础。结算价的确定方法通常是根据交易日最后一段时间内的成交量加权平均价或其他由交易所制定的规则来确定，这确保结算价能够较为真实地反映当日市场行情。不同的商品或品种，结算价的计算方法可能略有不同，投资者需要仔细阅读交易所的相关规则。
今结算与昨结算的定义和区别
“今结算”指的是根据当日的结算价进行结算，这意味着当日交易结束后，投资者持仓的盈亏将立即以当日结算价为基准计算出来，并相应地调整保证金账户。而“昨结算”指的是根据前一日的结算价进行结算，即使投资者在当日进行了交易，其持仓的盈亏也将在次日以昨日的结算价计算。这意味着，投资者在昨日持有的仓位，无论当日价格如何波动，盈亏都以昨日的结算价为准。 两者最根本的区别在于结算时间的不同，今结算是当日结算，昨结算是次日结算。
今结算的优缺点
今结算方式的优点在于它能够及时反映当日的市场波动，直接影响投资者当日的账户盈亏。这对于投资者来说，可以更清晰地了解自己的实际盈利情况，也能更及时地调整交易策略以应对市场变化。但其缺点也比较明显。由于结算是当天进行，需要交易所的结算系统有强大的处理能力和可靠的运行保障，以应对巨大的交易数据和结算压力。如果结算系统出现故障，会直接影响到所有投资者的权益。日内波动烈的情况下，今结算可能导致投资者保证金账户波动烈，甚至面临爆仓风险，增加交易的风险性。
昨结算的优缺点
昨结算方式则相对平缓，它可以减少由于市场短时间烈波动带来的风险。例如，即使当日价格出现大幅跳空波动，投资者的结算结果依然以昨日结算价为准，避免了因当日价格烈波动而导致的巨额亏损，保护了投资者利益，也降低了市场的风险。但其缺点是信息滞后，投资者无法及时了解其持仓的实际盈亏情况，这可能会影响投资者的决策。若价格大幅波动，则实际盈亏与结算结果产生较大偏差，这种延迟也可能会给一些投资者带来一些不确定性。
不同结算方式在不同期货品种中的应用
在实际操作中，不同的期货品种可能采用不同的结算方式。例如，一些波动较大的期货品种，例如部分股指期货，可能会采用今结算的方式，以及时反映市场风险。而一些波动相对平稳的农产品期货品种，则可能采用昨结算的方式，以降低风险、减少波动对投资者的影响。选择哪种结算方式是由期货交易所根据具体品种的市场特性和风险特征决定的。投资者在交易之前，必须仔细阅读交易所的相关规定，了解所交易品种的结算方式，并据此制定相应的交易策略。
如何应对不同结算方式带来的风险
无论采用何种结算方式，投资者都应该根据自身的风险承受能力和交易策略来进行风险管理。对于今结算，投资者应该更加关注当日的市场波动，加强仓位管理，设置止损止盈点，并及时调整交易策略。对于昨结算，投资者则应该关注隔夜风险，了解市场可能的 overnight gap（隔夜跳空缺口），并据此调整持仓策略。投资者还可以通过使用技术分析工具，对市场行情进行研判，尽量降低市场波动带来的风险。 合理运用保证金制度，控制仓位，切勿过度杠杆化，也是有效应对结算风险的关键。
总而言之，理解“今结算”和“昨结算”的区别对于期货投资者来说至关重要。投资者需要根据自身的风险承受能力、交易策略以及所交易品种的特性，选择合适的交易策略，并做好风险管理，才能在期货市场中获得长期稳定的收益。