期货市场中，主力合约通常交易活跃，流动性好，而其他合约则被称为非主力合约。很多人对非主力合约存在疑问：非主力合约究竟什么人在做？非主力合约能买吗？将详细解答这些问题，并深入探讨非主力合约的交易策略和风险。

明确一点：期货非主力合约是可以买卖的。所有上市交易的期货合约，原则上都是可以进行交易的，只是交易的活跃度和流动性存在差异。主力合约由于交易量大，价格波动相对频繁，而非主力合约则相对清淡。但这并不意味着非主力合约没有投资价值，甚至可能蕴藏着独特的交易机会。

非主力合约的交易者类型

参与非主力合约交易的投资者类型较为多样，他们往往具备特定的交易目标和风险承受能力。主要包括以下几类：

1. 套利交易者: 这类交易者主要关注不同合约之间的价差，通过同时买卖不同月份的合约来获取利润。例如，他们可能会买入非主力合约的同时卖出主力合约，当价差收敛时获利。他们更看重合约之间的价差而非单一合约的价格走势。套利交易者通常风险承受能力较强，并具备较强的技术分析能力和市场判断能力。他们对市场行情的把握比较精准，可以有效规避系统性风险。

2. 套期保值者: 部分企业为了规避未来商品价格波动的风险，会选择在非主力合约进行套期保值。例如，一家企业预计未来需要购买大量的某种原材料，为了锁定成本，他们可能在非主力合约上进行买入操作，以锁定未来的采购价格。他们的关注点在于风险管理，而非追求高额利润。他们通常选择与自身业务相关的合约，并根据自身风险承受能力选择合适的合约月份。

3. 投机交易者 (机会主义者): 一些投机者会选择在非主力合约寻找交易机会。他们可能会关注一些被市场低估的非主力合约，或者利用主力合约和非主力合约之间的价差进行投机。这类交易者需要具备敏锐的市场嗅觉和较强的风险承受能力。他们更关注市场的潜在机会，并愿意承担相应的风险。由于非主力合约的流动性较差，需要谨慎选择交易时机和数量，避免因无法及时平仓而造成损失。

4. 机构投资者: 一些大型机构投资者也可能会参与非主力合约的交易，他们通常拥有更丰富的资源和更专业的分析团队，能够进行更复杂的交易策略。他们可能进行跨市场套利、期现套利等操作，或利用非主力合约进行风险对冲。这类投资者通常拥有更强的风险控制能力和更长期的投资视野。

非主力合约的优势与劣势

与主力合约相比，非主力合约既有优势也有劣势：

优势：

1. 价格相对低廉: 由于交易量较小，非主力合约的价格可能相对低廉，这对于资金量有限的投资者来说比较友好，可以以较低的成本进行交易。

2. 潜在的套利机会： 非主力合约与主力合约之间存在价差，这为套利交易者提供了机会。

3. 较低的交易拥挤度： 由于参与交易的人数较少，非主力合约的市场情绪波动相对较小，这对于一些交易策略来说可能更有利。

劣势：

1. 流动性较差： 这是非主力合约最大的缺点，可能导致难以快速平仓，从而面临更大的风险。

2. 价格波动可能较大: 虽然整体波动相对较小，但由于流动性差，一旦出现交易，价格波动可能超出预期。

3. 信息相对较少： 与主力合约相比，非主力合约的研究和分析资料相对较少。

4. 滑点风险较高: 由于流动性差，下单时可能出现较大的滑点，导致实际成交价格与预期价格存在偏差。

非主力合约的交易策略

交易非主力合约需要谨慎，并制定合适的交易策略，以下是一些可能的策略：

1. 价差套利策略: 这是最常见的非主力合约交易策略，通过买卖不同月份的合约来获取价差利润。需要对市场行情有较好的判断，并能够准确预测价差的走势。

2. 跨市场套利策略: 一些非主力合约可能与其他市场（例如现货市场）存在价差，可以利用这种价差进行套利。

3. 期权策略: 可以结合期权进行一些复杂的策略，例如价差期权策略，来降低风险并获取更高的回报。

需要注意的是，任何交易策略都存在风险，在进行交易之前，必须充分了解风险，并做好风险管理。

非主力合约的风险管理

由于非主力合约的流动性较差，风险管理尤为重要。以下是一些风险管理措施：

1. 严格控制仓位: 避免过度交易，避免单一品种仓位过大。

2. 设置止损点: 在交易前设置止损点，以限制潜在损失。

3. 分散投资: 不要将所有资金都投入到一个品种或一个合约月份。

4. 密切关注市场行情: 及时了解市场变化，并根据市场情况调整交易策略。

5. 选择合适的经纪商: 选择信誉良好、交易系统稳定的经纪商。

非主力合约并非不能交易，相反，对于具备一定经验和风险承受能力的投资者来说，它可能蕴藏着一些独特的交易机会。但由于其流动性较差，风险也相对较高。投资者在进行交易之前，必须充分了解其优势和劣势，并制定合理的交易策略和风险管理措施。切勿盲目跟风，避免造成不必要的损失。 只有在充分了解市场和自身风险承受能力的情况下，才能在非主力合约交易中获得成功。